United Built Homes, Good Faith Deposit – Real Estate Transactions<br><br><p>In a real estate transaction, a touchy issue is how much trust the
seller has in a buyer. The existence of a good faith deposit helps put
a seller at rest.</p><p>Good Faith Deposit</p><p>If you are selling
your home, condominium or other real estate, you should always require
a buyer to make a good faith deposit. The good faith deposit simply
establishes that the buyer is serious and, to some extent, has the
financial capacity to follow through on the purchase.</p><p>The amount
of the good faith deposit is dependent upon the agreed sale price of
the real estate. Although percentages vary from state to state, a cash
deposit equal to three percent of the sales price is typical. For
instance, the deposit would be $9,000 for home selling at a price of
$300,000. As with most transactions, this percentage is negotiable. I
don't recommend that you accept anything less than two percent.</p><p>Once
the buyer and seller agree to the amount of the good faith deposit, you
have to figure out what to do with the deposit. Importantly, the seller
should not hold the deposit as doing so could make the buyer very
uncomfortable. Instead, the money should be deposited with a third
party and held "in trust." Potential third parties include escrow and
title insurance companies as well as an attorney if your state requires
their involvement.</p><p>A good faith deposit acts like an insurance
option for a seller. Moving through escrow can take 30 to 60 days,
during which the property is off the market. The good faith deposit
essentially compensates the seller for this time in the event the buyer
is unable to follow through on the purchase of the property.</p><p>Depending
on the laws in your state, a buyer who can't close will lose the
deposit. Typically, the only exception to this is when the seller
allows language indicating the deposit will be returned if the buyer
can't get a home loan. Of course, including such language can open the
seller up to repeated frustration when bad credit buyers repeatedly
fail to get funding.</p><br>